Фьючерс как инструмент для работы на фондовом рынке. Что такое фьючерсы и почему они интересны инвесторам Что такое фьючерсы и как ими торговать

Торговля фьючерсами на рынке — одна из прибыльных, но и рискованных способов заработка трейдера. Прежде чем начать работу в биржевой торговле фьючерсами , нужно изучить основные шаги и понятия о фьючерсах. Что нужно знать, что бы по глупости не попасть на деньги, не провалить сделку и не испортить отношения с брокером?

Начнем с самого понятия «фьючерс» , — сначала Вам покажется, что это сложная и профессиональная аббревиатура, но если перевести с английского, значение «будущее», все остальное станет намного проще и понятней. Фьючерс – это контракт между покупателем и продавцом , условия которого обговариваются сегодня и покупатель обязуется их выполнять в назначенное время продажи. Цена обговаривается раньше для того, что бы, покупатель смог подстраховать себя от повышения цен в будущем. Таким образом, во фьючерсном договоре прописаны следующие условия:

• вид актива;
• количество актива;
• срок исполнения обязательств;
• цена, по которой пройдет поставка.

Для подтверждения, что покупатель обязательно купит, а продавец поставит, участники договора, вносят депозитную маржу, которая служит залогом выполнения условий. После выполнения обязательств, Вам ее возвращают.

Механизм биржевой фьючерсной торговли

Торговля на бирже фьючерсами, начинается с подачи, заявки брокеру о данных товара, оговариваются пороговые значения или текущая биржевая цена. После этого, во время торгов, брокер выкрикивает свой заказ на куплю/продажу контрактов. В свою очередь, другие брокеры, интересующиеся тем же видом товара для купли/продажи, предлагает свою цену. Когда цена совпадет, сделка считается заключенной и регистрируется биржевыми системами. После биржевой торговли фьючерсами, брокеры проверяют реквизиты заключенных сделок.

Вы можете в нужный для Вас момент, до окончания срока действия фьючерсного контракта ликвидировать свои обязательства, путем заключения офсетной сделки. В торговле фьючерсами, офсетная сделка означает противоположную ранее заключенной сделке по такому же контракту, с тем же сроком исполнения.

Хочется отметить, что покупатель и продавец принимают финансовые обязательства не друг перед другом, а перед расчетной палатой, которая выступает как третья сторона. Она регистрирует биржевые сделки, определяет и взимает залоговые суммы, ликвидирует взаимопогашающиеся контракты, гарантирует исполнения условий контрактов в торговле фьючерсами. При регистрации контракта, каждая из сторон вносит определенную сумму на счет расчетной палаты.

На торговлю фьючерсами на рынке влияют несколько факторов , такие как: изменения, происходящие в условиях развития экономики, состояние валютно — финансовой системы, достаточность финансовых ресурсов, совершенствование техники торговли и другие.

Теперь рассмотрим торговлю валютными фьючерсами – это та же торговля, только валютой. Первой валютой в торговле фьючерсами, был британский фунт, канадский доллар, немецкая марка, французский франк, японская йена, мексиканский песо и швейцарский франк. Одно из основных затруднений, которое стоит перед новичками в торговле на бирже фьючерсами, являются понимание метода котировки. Все валютные фьючерсы осуществляется на «американских условиях», т.е. в долларах за каждую единицу валюты. Сегодня, одна из крупнейших товарных бирж CME предоставляет наилучше отрегулированный валютный рынок в мире , и второй по величине, не менее известный — электронный рынок Forex. На этой бирже торгуются около 50 фьючерсных контрактов и 30 опционных контрактов, основанных на мировых валютах. Торговля на бирже фьючерсами, сегодня чаще всего ведется на электронной платформе Globex2 , торговли голосом сегодня практически нет. Торговля валютными фьючерсами имеет весомые преимущества:

1. минимальная вероятность манипуляций;
2. прозрачное ценообразование;
3. предоставляют полную анонимность;
4. электронный доступ в любой точке мира, шесть дней в неделю;
5. возможность хеджировать валютные риски.

Торговля фьючерсами на рынке валютой характеризуется высокой ликвидностью. К примеру, средний оборот за день всех срочных валютных контрактов на Чикагской товарной бирже (CME) превышает 100 млрд. долларов США.

Торговля фьючерсами на рынке валютой, подойдет тем трейдерам, которым нужна гарантия в безопасности и прозрачный финансовый инструмент. Биржевая торговля фьючерсами контролирована. Биржа осуществляет централизированный клиринг и не допускает ценовых манипуляций.

Начинающему трейдеру можно торговать валютными фьючерсами через терминал Meta Trader.

Что нужно знать

Что нужно знать перед тем, как начать торговать фьючерсами, чтобы по глупости не попасть на деньги, не довести сделку до реальной поставки и не испортить отношения с брокером? С чего начать, если появилось желание поработать на международном срочном рынке? Где найти нужную информацию?

Давайте рассмотрим весь процесс, начинающийся с возникновения неудержимого желания инвестировать в конкретный товарный актив и заканчивающийся сделкой, на примере одного из активно торгуемых фьючерсных контрактов. Ради примера будем считать, что новичок решил инвестировать в золото, но все приведенные ниже рассуждения и алгоритмы будут актуальны и для других инструментов срочного рынка, будь то нефть, платина, говядина, пшеница, древесина, кофе и так далее.

Итак, первым делом выясняем тикер инструмента. Для этого идем на сайт биржи – с 99% вероятностью нужный инструмент найдется либо на CME (www.cmegroup.com), либо на ICE (www.theice.com), это два самых крупных биржевых холдинга. Смотрим раздел или пункт меню «Products». На сайте CME в меню находим нужный подраздел «Metals», где в колонке «Precious» видим фьючерс на золото «GC Gold». На открывшейся страничке, посвященной фьючерсу на золото, находим ссылку на спецификацию контракта - «Contract Specifications », которая нам еще не раз понадобится. В этой таблице сведены все основные универсальные данные по фьючерсу, в том числе и тикер, он в строке «Product Symbol» – GC.

///////////////
Узнайте зачем нужен
///////////////

Далее нам нужно узнать, фьючерс с поставкой в каком месяце является сейчас наиболее ликвидным – ведь, как можно увидеть в строчке спецификации «Listed Contracts», параллельно торгуется более 20 контрактов на золото с разным сроком поставки. Для того, чтобы найти самый активно торгуемый, зайдем в раздел «фьючерсы» на сайте BarChart. Этот сайт хорош тем, что кроме месяцев сразу показывает их биржевое обозначение. Слева находим нужный нам раздел “Metals”, выбираем в открывшейся таблице первую строчку «Gold».

После этого мы увидим все 20 «золотых» контрактов, котирующихся на 5 лет вперед. Нам нужна колонка “Volume”, где мы находим самый большой объем. Если объемы двух соседних месяцев практически равны, то выбираем дальний, поскольку это означает, что идет процесс перехода с ближнего месяца на следующий. Как правило, самый ликвидный фьючерс торгуется с поставкой через 1-2 месяца от текущей даты. В нашем случае самым активным оказывается Июнь 2012. Его полный тикер, как видно в первой колонке, GCM12. То есть к биржевому тикеру GC, найденному в предыдущем пункте, прибавляется M12 – код месяца и года. Месяц всегда обозначается одной буквой (полный список из 12 символов в календарном порядке: F,G,H – J,K,M – N,Q,U – V,X,Z). Год в коде обозначается двумя последними цифрами.

Последний день торгов и день начала поставок

Следующее, что необходимо знать – последний день торгов и день начала поставок по фьючерсу. Особенно если поставка будет не через 2-3 месяца, а уже в текущем. Знать эти даты необходимо для того, чтобы не остаться с контрактом на руках в последние часы его существования. При таком развитии событий, в лучшем случае, придется закрывать его на неликвидном рынке с огромными спрэдами, а в наихудшем – нарваться на поставку и думать, чем заплатить за ящик с золотыми слитками и куда их потом сбыть.

///////////////
Вам может быть интересно почитать расшифровку .

Рекомендуется переходить из одного контракта в другой как минимум за несколько рабочих дней до начала поставок в случае, если фьючерсы торгуются ежемесячно, и за полторы-две недели, если они торгуются поквартально. Для того, чтобы увидеть даты завершения торгов и начала требований поставок (LTD, Last Trading Day и FND, First Notice day), возвращаемся на сайт биржи, на страницу спецификации. Находим там ссылку «Product Calendar», которая выдает нам очередную таблицу. В ней смотрим на строку, соответствующую нашему финансовому инструменту – JUN 2012 GCM12 – и видим, что последний день торгов по нему 27.06.11, а начало запросов на поставку - уже 31.05.11. Таким образом, необходимо закрыть этот контракт и открыть следующий за пару дней до конца мая.

Финансовые вопросы

Переходим к финансовым вопросам. Нужно определить, сколько контрактов мы можем приобрести, исходя из объема средств на нашем торговом счете, и останется ли там достаточно денег на случай, если после сделки рынок вдруг пойдет не в нашу сторону. Такие расчеты на срочном рынке проводятся на основании маржинальных залогов.

При открытии позиции по любому контракту на счету фиксируется сумма, размер которой определяется биржей и меняется довольно редко. Эта сумма станет недоступной для использования на все время, пока мы являемся обладателем срочного контракта, и освободится сразу после его закрытия. На сайте биржи огромные таблицы залогов не очень приятны для восприятия, поэтому идем на сайт R.J.O’Brien, где хранится удобная сводная таблица маржинальных залогов для самых популярных контрактов (в формате pdf). Наш фьючерс на золото GC числится в разделе CMX - COMEX (это часть CME, исторически занимающаяся драгметаллами). Смотрим в колонку «Spec Init», это Initial Margin - начальная маржа. По золоту она сейчас равна $10,125. Это значит, что при счете $15,000 мы можем оперировать только одним контрактом, при счете $35,000 - не более чем тремя. Следующая колонка «Spec Mnt» - поддерживающая маржа (Maintenance Margin), в нашем случае $7,500. Если счет опустится ниже этой суммы (умноженной на количество имеющихся контрактов), раздастся звонок разгневанного брокера («Hello, Margin Call!»), и придется либо закрывать позицию (т.е. фиксировать убытки), либо оперативно вносить на счет дополнительные деньги (до уровня не ниже начальной маржи).

Также читайте статью
///////////////

Перерыв в работе

Несмотря на то, что электронные торги по фьючерсам проходят практически круглосуточно, у них есть перерыв в работе. Кроме того, не в любое время суток они проходят активно. В спецификации на сайте биржи нужно посмотреть торговые часы (строчка «Hours»), не забыв перевести их в местное время. Контракт на золото GC торгуется с 45-минутным перерывом (16:15 – 17:00 в Чикаго; для Москвы разница –9 часов).

Самые активные электронные торги практически совпадают по времени с классическими торгами в зале биржи, которые ведутся в форме открытого аукциона. По золоту торги «на полу» чикагской биржи проходят в будние дни с 7:20 до 12:30, или с 16:20 до 21:30 по московскому времени.

Что еще может понадобиться

Из данных, опубликованных в спецификации, можно вычислить стоимость минимального шага цены, полную стоимость контракта и торговое плечо. Для этого воспользуемся строчками «Contract Size» и «Minimum Fluctuation». Объем 1 контракта по золоту GC – 100 тройских унций (примерно 3,1 кг). Минимальное движение цены - $0,10 за унцию. Это значит, что при минимальном движении цены золота в какую-либо сторону наш счет будет «квантово» изменяться на $10 (100 унций * 10 центов). Из личного опыта, большинство финансовых инструментов на срочном рынке «шагает» по $5 - $15 за тик. Далее, посмотрим размерность котировки – в строке «Price Quotation» мы видим, что публикующаяся на бирже котировка – это цена одной унции золота в долларах и центах. В настоящее время одна унция, исходя из последней биржевой сделки по GCM12, оценивается в $1672,9 - мы можем увидеть эту и другие котировки на странице «Quotes». Полная стоимость контракта равна его объему, умноженному на котировку. Это значит, что полная стоимость одного «золотого» фьючерса на вашем счете равна $167,290 – более 167 тысяч долларов! Сравнив маржинальный залог, требующийся для сделки с этим контрактом, и его полную стоимость, вычисляем плечо – $10,125 к $167,290 – оно приблизительно равно 1: 17. Для сравнения, на фондовом рынке США плечо в лучшем случае 1: 4.

Итак, теперь мы знаем как обозначается фьючерс, по какому поставочному месяцу ведутся самые активные торги и когда они заканчиваются, в какое время суток лучше всего участвовать в биржевой торговле и сколько для этого нужно держать денег на счете. На примере сделки с фьючерсом на золото мы разобрали практически весь алгоритм начала трейдинга. В принципе, этих знаний достаточно, чтобы покупать и продавать любые срочные контракты на электронных торгах в США.

На вопросы «так, все-таки, покупать или продавать? и когда именно?» отвечают фундаментальный и технический анализ, являющиеся основной темой сотен книг по трейдингу. И последний совет для новичков - не забудьте взять у своего брокера «аварийный» телефон отдела Trading Desk, по которому можно будет экстренно поставить заказ или закрыть сделку, если вдруг пропадет доступ в Интернет или выйдет из строя компьютер с торговой платформой.
Удачного Вам трейдинга!

Возможно вас заинтересует статья Валютный или
///////////////

Мой комментарий

В статье всё написано достаточно подробно и понятно, но хотелось бы заострить внимание на некоторые вопросы.

Торговля фьючерсами очень похожа на Форекс трейдинг с некоторыми отличиями. Можно выделить 4 главные особенности:

1) Фьючерсы имеют дату истечения (дату поставки товара). Если сделку на Форексе можно держать неограниченно долго, то на фьючерсном рынке – через месяц (или квартал) произойдет автоматическое закрытие торговой позиции.

2) На фьючерсы не начисляются свопы. Они уже заложены в самой цене фьючерсного контракта.

3) Вместо кредитного плеча используется «залоговая маржа» (это аналог кредитного плеча). Для разных контрактов залог может быть разным! Имейте это ввиду.

4) Стоимость пункта (тика) на фьючерсах также может сильно различаться на различных контрактах.

Во всем остальном фьючерсы похожи на Форекс. Прибыльные стратегии, обучение, видео – всё это одинаково применимо и там и там.

Одна из самых распространённых торговых платформ для торговли фьючерсами – это quik (квик). Просто – без излишеств, но для чайников подойдёт.

Кстати, приготовьтесь к тому, что за торговую платформу придется заплатить! Да-да! Это на Форексе торговый терминал предоставляют бесплатно…

Одним из популярнейших торговых инструментов среди российских трейдеров является фьючерс на индекс РТС. Имеются также валютные фьючерсы (аналог валютных пар FOREX).

Рекомендую также ознакомиться со спецификацией (кодами) фьючерсов!
///////////////

Видео по данному вопросу:

Добро пожаловать в “Руководство для начинающих по торговле фьючерсами”. Это руководство представляет собой общий обзор рынка фьючерсов, а также описания некоторых из инструментов и методов, общих для рынка. Как мы увидим, есть фьючерсные контракты, которые охватывают различные классы инвестиций (например, фондовый индекс, золото, апельсиновый сок). Мы не будем вдаваться в подробности каждого из них.

Предполагается, что если после прочтения этого руководства вы решите начать торговать фьючерсами, вы потратите некоторое время на изучение конкретного рынка (на котором решите торговать). Как и в любом начинании, чем больше усилий вы вложите в подготовку, тем больше будут ваши шансы на успех!

Введение

Фьючерсы могут быть использованы как для эффективного хеджирования других инвестиционных позиций, так и для спекуляций. Это несет в себе потенциал для хороших прибылей связанных с использованием кредитного плеча (более подробно мы обсудим этот вопрос позже). Однако, не будем забывать и о том, что использование кредитного плеча всегда связано с повышенным риском. Перед началом торговли фьючерсами, вы должны не только максимально подготовиться теоретически, но и быть абсолютно уверенным в том, что вы способны и готовы принимать финансовые убытки.

Основная структура этого руководства состоит в следующем:

Мы начнем с общего обзора рынка фьючерсов, в том числе разберемся с тем, что такое фьючерсы, чем они отличаются от других финансовых инструментов. Обсудим преимущества и недостатки использования кредитного плеча.

Во втором разделе приведены некоторые соображения перед началом торговли, например, как правильно выбрать брокерскую фирму для торговли фьючерсами, описаны различные виды фьючерсных контрактов и различные виды торгов.

Третий раздел посвящен оценке фьючерсов, в том числе фундаментальным и техническим методам анализа, а также программным пакетам, которые могут быть вам полезны в торговле фьючерсами.

Наконец, в четвертом разделе этого руководства, приводится пример реальной торговли фьючерсами. Шаг за шагом мы рассмотрим выбор инструмента, анализ рынка и заключение сделки.

К концу изучения этого руководства, вы должны иметь общее представление о торговле фьючерсами, что позволит определиться с тем, стоит ли вам заниматься этим типом торговли. И даст хороший фундамент для дальнейшего изучения рынка фьючерсов, если вы решите, что такая торговля вам подходит.

Базовая структура фьючерсного рынка

В этом разделе мы рассмотрим, как работает фьючерсный рынок, чем он отличается от других рынков, и как действует кредитное плечо на нём.

Как работает фьючерсный рынок

Вы, вероятно, знакомы с понятием производных финансовых инструментов (деривативов).

Дериватив – производная от финансового инструмента образованная движением его цены.

Другими словами, цена дериватива (производной базового актива) зависит от изменения цены на этот самый базовый актив. Например, значение производной, связанной с S & P 500 является функцией динамики цен на S & P 500. Так вот, фьючерс, по своей сути, является деривативом.

Фьючерсы являются одними из старейших срочных контрактов. Они изначально были разработаны, чтобы позволить фермерам застраховаться от изменения цен на их продукцию между посевом и временем когда урожай будет собран и доведен до рынка. Таким образом, многие фьючерсные контракты сосредоточены на таких вещах, как домашний скот (крупный рогатый скот) и зерна (пшеницы). С тех пор фьючерсный рынок расширился и теперь включает контракты, связанные с широким спектром активов, в том числе: драгоценными металлами (золото), промышленными металлами (алюминий), энергетикой (нефть), облигациями (казначейские облигации) и акциями (S & P 500).

Чем фьючерсы отличаются от других финансовых инструментов

Фьючерсы имеют несколько отличий от многих других финансовых инструментов.

Во-первых, стоимость фьючерсного контракта определена движением чего-то еще – у самого фьючерсного контракта нет «врожденной» стоимости.

Во-вторых, срок жизни фьючерсов ограничен. В отличие от акций, которые могут существовать вечно (или так долго, пока существует выпустившая их компания), у фьючерсного контракта есть дата истечения срока действия, после которой договор прекращает существование. Это означает, что при торговле фьючерсами направление рынка и выбор срока исполнения жизненно важны. Как правило, при покупке фьючерса вы будете иметь несколько вариантов срока его исполнения.

Третье различие состоит в том, что многие фьючерсные трейдеры, в дополнение к созданию прямых пари на направление движения рынка, используют более сложную торговлю, результаты которой зависят от отношения различных договоров друг с другом (чуть позже мы поговорим об этом более подробно). Однако, наиболее важным различием между фьючерсами и большинством других финансовых инструментов, доступных индивидуальным инвесторам, является использование кредитного плеча.

Кредитное плечо

При покупке или продаже фьючерсного контракта, инвестор не должен платить за весь контракт. Вместо этого, он вносит небольшой авансовый платеж для того, чтобы инициировать позицию. В качестве примера, давайте рассмотрим гипотетическую торговлю фьючерсным контрактом на S & P 500. Стоимость одного пункта контракта на S & P 500 составляет $ 250. Так, если уровень S & P составляет 1400, то стоимость фьючерсного контракта составляет $ 350 000 ($ 250 X 1400). Но для того, чтобы начать торговлю достаточно внести начальную маржу в размере $ 21 875.

Примечание: начальный и поддерживающий уровни маржи устанавливаются биржами, и могут быть изменены.

Так что же произойдет, если уровень S & P 500 изменится? Если уровень S & P вырастет до 1500 (рост всего на 7%), то контракт будет стоить уже $ 375 000 ($ 250 X 1500). Другими словами, стоимость контракта увеличилась на $25 000 ($375 000 – $350 000 = $25 000). И эту разницу инвестор с чистой совестью положит себе в карман. Таким образом, при начальном уровне вложений в $21 875, он заработает $25 000 чистой прибыли (прибыльность более 100%). Возможность достичь таких больших прибылей, даже при небольшом изменении цены базового индекса, является прямым результатом действия кредитного плеча. И именно эта возможность привлекает многих людей на фьючерсный рынок.

Давайте теперь посмотрим на то, что может произойти, если S & P 500 упадёт в цене. Если S & P упадёт на десять пунктов – до 1390, контракт будет стоить $ 347 500, и наш инвестор будет иметь убыток в размере $ 2500. Каждый день, биржа будет сравнить стоимость фьючерсного контракта со счетом клиента и либо добавлять прибыль, либо вычитать потери. Биржа требует, чтобы баланс счета оставался выше определенного минимального уровня, который в случае S & P 500 составляет $ 17500. Таким образом, в нашем примере трейдер будет иметь потери «на бумаге» в размере $ 2500, но не будет обязан размещать дополнительные наличные деньги, чтобы сохранить открытую позицию.

Что произойдет, если S & P упадет до значения 1300? В этом случае, фьючерсный контракт будет стоить $ 325 000 и начальная маржа клиента в размере $ 21 875 будет уничтожена. (Помните, что рычаги работают в обоих направлениях, так что в этом случае чуть более 7%-ное падение S & P может привести к полной потере денег инвестора). В данном случае, либо инвестор вносит денежные средства для восполнения маржи, либо контракт закрывается с убытком.

Соображения перед началом торговли

Перед тем как вы начнете торговать фьючерсами, давайте рассмотрим несколько важных вещей. В первую очередь вы должны определиться с выбором брокера, видами фьючерсов, которыми будете торговать и типом торговли. Но обо всём по порядку.

Выбор брокерской фирмы

Первым делом вам необходимо определиться с выбором брокера. Вы можете выбрать брокера с полным спектром услуг, который даст вам высокий уровень обслуживания и советы, но, скорее всего, это будет достаточно дорого. Или вы можете выбрать дисконтного брокера предоставляющего минимум услуг, но за небольшие комиссионные. Здесь всё зависит от ваших предпочтений и уровня благосостояния. Вероятно, многие читатели этой статьи – частные трейдеры и инвесторы, для которых дисконтный брокер является оптимальным вариантом.

Как всегда, при выборе брокера, убедитесь, что вы подходите к этому вопросу достаточно тщательно, особенно если ранее вы с этим «зверем» не сталкивались. Важными моментами являются комиссионные ставки, требования к марже, типы сделок, программное обеспечение и пользовательский интерфейс для мониторинга и торговли, а также качество и скорость обслуживания клиентов.

Более подробно о выборе брокера вы можете прочитать в статье: “ “.

Категории фьючерсных рынков

Если вы торгуете акциями, то знаете, что есть много различных отраслей (например, технологии, нефть, банки). В то время как механика торговли для каждой отрасли остаётся той же, нюансы основных отраслей и предприятий, широко варьируются. То же самое с фьючерсами. Все фьючерсные контракты похожи, но фьючерсные контракты отслеживают такой широкий спектр инструментов, что важно быть в курсе существующих категорий. Для лучшего понимания, полезно сравнивать категории фьючерсов с отраслями на фондовом рынке и каждый фьючерсный договор с акцией. Основные категории фьючерсных контрактов, а также некоторые общие контракты, которые попадают в эти категории, перечислены ниже.

1. Сельское хозяйство:

• Зерновые (кукуруза, масло, соя)
• Животноводство (крупный рогатый скот, свиньи)
• Молочные (молоко, сыр)
• Лес (древесина, целлюлоза)

2. Энергетика:

• Сырая нефть
• Топочный мазут
• Природный газ
• Уголь

3. Фондовые индексы:

• S & P 500
• Nasdaq 100
• Nikkei 225
• E-mini S&P 500

• Euro / $
• GBP / $
• Yen / $
• Euro/Yen

5. Процентные ставки:

• Treasuries (2, 5, 10, 30 year)
• Money markets (eurodollar, fed funds)
• Interest Rate Swaps
• Barclays Aggregate Index

6. Металлы:

• Золото
• Серебро
• Платина
• Цветные металлы (медь, сталь)

Вы можете торговать любыми из этих категорий. Для начала, вы, возможно, захотите рассмотреть то, что вам уже знакомо. Так, например, если вы торговали акциями в течение многих лет, вы можете начать свою торговлю фьючерсами с фондовых индексов. В этом случае вы уже знаете основные силы движущие рынок акций, и вам остаётся только узнать нюансы самого рынка фьючерсов. Точно так же, если вы тридцать лет проработали в компании Exxon, вы, возможно, захотите изначально сосредоточиться на энергетике, так как вы, наверное, понимаете, что определяет направление на рынке нефти.

После того как вы выбрали категорию рынка фьючерсов, следующий шаг заключается в определении, какие инструменты вы будете торговать. Давайте предположим, что вы решили торговать инструментами категории энергетика. Теперь вы должны решить, на каких контрактах сосредоточить свое внимание. Ваш интерес лежит к сырой нефти, природному газу или углю? Если вы решили сосредоточиться на сырой нефти, вы можете выбрать одну из марок: West Texas Intermediate, Brent Sea или множество других вариантов. Каждый из этих рынков будет иметь свои нюансы: различные уровни ликвидности, волатильности, различные размеры контрактов и маржинальных требований. С этими моментами, в обязательном порядке, следует определиться перед тем как начать карьеру на фьючерсном рынке.

Типы сделок на фьючерсном рынке

На простейшем уровне, вы можете купить или продать фьючерсный контракт в расчёте на то, что цена на него будет расти или падать. Эти типы сделок знакомы большинству инвесторов с фондового рынка и они легки для понимания. Таким образом, прямые покупки и продажи, вероятно, хорошая идея, чтобы начать торговлю фьючерсами. Достигнув определенного прогресса в торговле фьючерсами, вы вероятно захотите использовать некоторые из более сложных методов фьючерсной торговли. Так как это руководство для начинающих, мы не будем рассматривать эти методы в деталях, ограничившись лишь их кратким описанием. Ознакомиться с ними подробней можно будет в соответствующих разделах этого сайта. Типы сделок, которые обычно используют профессиональные фьючерсные трейдеры:

• Трейдер открывает длинную (короткую) позицию на фьючерсном рынке и одновременно короткую (длинную) позицию на денежном рынке. Это пари на то, что разница цен фьючерса на товар и самого товара будет колебаться. Например, трейдер может купить фьючерс на 10-ти летние казначейские облигации США и одновременно продать, собственно, сами 10-ти летние казначейские облигации США. Таким образом, у него будут две открытых позиции, одна на покупку (длинная), другая на продажу (короткая). Цены по обеим позициям, по понятным причинам, будут двигаться практически синхронно, однако колебания между ними тоже неизбежны. При этих колебаниях суммарная прибыль «на бумаге» будет то в плюсе, то в минусе. Трейдеру, разумеется, интересны те колебания, суммарная прибыль при которых в плюсе, на них он и закрывает обе позиции забирая куш;
• Трейдер открывает длинные и короткие позиции по двум различным фьючерсным контрактам. Это пари на то, что изменится разница в цене между ними. Например, трейдер может купить S & P 500 контракт на поставку в марте и продать S & P 500 контракт на поставку в июне. Или купить контракт на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) и продавать контракт на нефть марки Brent Sea. Логика извлечения прибыли здесь такая же, как и в предыдущем пункте;
• Часто фьючерсы используют для хеджирования. Например, если у вас есть большой пакет акций, которые вы не хотите продавать по налоговым причинам, но вы боитесь резкого падения рынка, то вы могли бы продать фьючерс на S & P 500 в качестве инструмента хеджирования против снижения фондового рынка.

Практический пример

Теперь, когда вы знакомы с понятиями и инструментами фьючерсной торговли, давайте рассмотрим гипотетический поэтапный пример.

Шаг 1: Выберите брокерскую фирму и откройте счет. Для этого примера, мы будем использовать брокерскую фирму “XYZ”, открываем там счет.

Шаг 2: Решите, какой категорией фьючерсов вы будете торговать. Для этого примера, давайте решим торговать фьючерсами на металлы.

Шаг 3: Решите, каким инструментом из выбранной категории торговать – давайте выберем золото.

Шаг 4: Проведение исследований на выбранном рынке. Это исследование может носить фундаментальный или технический характер в зависимости от ваших предпочтений. В любом случае, чем больше работы вы выполняете, тем вероятней успех в торговле.

Шаг 5: Сформируйте мнение о рынке. Скажем, что после проведения нашего исследования мы решаем, что золото, вероятно, повысится со своего текущего уровня приблизительно $1675/унция до $2000/унция в период от следующих шести до двенадцати месяцев.

Шаг 6: Определите, как лучше выразить наше мнение. В этом случае, поскольку мы считаем, что цена будет расти, мы хотим купить фьючерсный контракт на золото – но какой?

Шаг 7a: Оцените доступные контракты – есть два золотых контракта. Типовой договор касается 100 унций, и электронный микро контракт (E-micro) касается 10 унций. Чтобы управлять нашим риском в нашем начальном набеге во фьючерсный рынок, мы выберем контракт E-micro на 10 унций.

Шаг 7b: Оцените доступные контракты. Затем мы выбираем месяц, в котором контракт истекает. Помните, с фьючерсами не достаточно разобраться в направлении рынка, вы также должны разобраться в выборе времени. Более длинный договор дает нам больше времени, чтобы “быть правильным”, но является также более дорогим. Так как, согласно нашему мнению, сложившемуся в п.5, цена повысится в период от шести до двенадцати месяцев, то мы можем выбрать контракт, истекающий через восемь или через десять месяцев. Давайте выберем десять месяцев.

Шаг 8: Выполните торговлю. Давайте купим 10-месячный E-micro золотой контракт. Предположим, что контракт стоит 1680$.

Шаг 9: Учтем начальную маржу. В данном случае, маржа составит $ 911 (именно такая сумма денежных средств обеспечивает нам обладание одним E-micro золотым контрактом благодаря кредитному плечу).

Шаг 10: Установите стоп-лосс. Скажем, мы не хотим потерять больше, чем 30% нашего пари, так что если цена нашего контракта падает ниже $ 625, мы будем продавать.

Шаг 11: Мониторьте рынок и в случае необходимости корректируйте позицию.

Примечание: Этот пример является чисто гипотетическим и не является рекомендацией к действию. Это основные шаги для выполнения торговли фьючерсами. В процессе получения опыта и знаний вы вероятно разработаете собственную систему, которая будет вас полностью устраивать.

Пример торговли фьючерсами по всем инструментам

Торговлю на «Московской бирже» частные клиенты могут осуществлять через аккредитованного брокера (Брокерскую фирму). Особенностью являться то, что инвестору предоставляется возможность работать удаленно при помощи торгового терминала и других систем интернет-трейдинга.
Пример торговли фьючерсными контрактами через терминал QUIK

В самом начале обозначим основное, что касается фьючерсов (как их искать , как их читать и.др.).

Итак, краткая теория по фьючерсу – спецификация фьючерса

Наименование контракта

Наименование контракта состоит из нескольких параметров

1) Базовый актив – это пари на то, что случиться в будущем с каким-то базовым активом. Базовым активом может быть Индекс, Акция (расчетные фьючерсные контракты на акции), Сырье, Валюта и.т.п. - это то, на что торгуется фьючерс.

2) Тип контракт а (поставочный /расчетный ) – по своему типу, он может быть поставочным или расчетным. Нас как трейдеров интересуют расчетные фьючерсы (окончательный расчет в деньгах). Поставочные фьючерсы (они там тоже имеются), как правило, это контракты на акции.

3) Место поставки расчетного фьючерса – это ваш торговый счет (торговый терминал), все упадет туда.

4) Размер контракта – каждый фьючерс содержит определенное количество базового актива, приходящегося на один контракт.

5) Размер и цена одного тика (минимальное изменения цены ) – у каждого инструмента есть свое значение по минимальному размеру цены. Допустим у фьючерса на индекс РТС, один тик (одно деление) равен 2-м центам, по курсу ЦБ РФ на 05.12.2014 г. доллар стоит 52,69 руб., округлим до 52 руб. и получим 2 цента = 104 копейки. Соответственно, если вы открыли позицию и рынок от этого момента ушел на 1000 пунктов, то вы заработали примерно 1040 рублей. Очень не плохой результат, для тех, кто собирается торговать внутри дня. Единственное конечно надо уметь прогнозировать это движение, анализируя рынок.

6) ГО (гарантийное обеспечение или маржа ) – залог (десятая часть), который необходимо внести, чтобы торговать фьючерсами, то, что вы должны внести, т.е. зарезервировать определенную сумму для того чтобы этим контрактом воспользоваться.

А вот следующий вид маржи называется Вариационная Маржа – это то, что вы зарабатываете, когда держите фьючерс (позицию на фьючерсный контракт), и в зависимости от того, в вашу сторону или не в вашу идет рынок - вы зарабатываете либо теряете. Эта вариационная маржа бывает как положительная, так и отрицательная. Разумеется, положительная вариационная маржа гораздо лучше.

7) Срок истечения контракта (дата экспирации ) – дата, когда обе стороны обязаны выполнить свои обязательства. Т.е. есть продавец и есть покупатель, каждый из них в зависимости от того какую роль он выполняет, должен либо выкупить контракт – если это короткая позиция, либо продать – если это длинная позиция.

Торговля фьючерсами

Расшифровка контракта

Разберемся, что касается расшифровки.

Расшифровка фьючерсного контракта на Индекс РТС (пример )

Название базового актива – Индекс РТС
Код базового актива (поле «C») – RI

Кодирование месяца исполнения
Год исполнения фьючерса кодируется одной цифрой от 0 до 9

Дата исполнения контракта – 15 число месяца исполнения (или ближайший к этому числу рабочий день)

F – Январь
G – Февраль
H – Март
J – Апрель
K – Май
M – Июнь
N – Июль
Q – Август
U – Сентябрь
V – Октябрь
X – Ноябрь
Z – Декабрь

Пример

Если вы откроете QUIK и найдете мартовский фьючерсный контракт RIH4 , что он будет означать?

RIH4

Буквы (RI ) – означают Российский индекс .
Буква (H ) – означает месяц , в данном случае Март.
Цифра (4 ) – означает год , в данном случае 2014.

После того как закончит торговать RIH4 (мартовский контракт), придет (июньский контракт) и он будет называться RIM4, следующий будет называться RIU4 (сентябрьский контракт), следующий RIZ4 (декабрьский контракт), затем идет снова (мартовский контракт) RIH5 только уже на 2015 год и.т.д.

Что же касается, например фьючерсных контрактов на нефть, то они торгуются ежемесячно, потому как инструмент волатильный. Нефть торгуется ежемесячно, например мартовский 2014 г. BRH4 и.т.д.

Дата исполнения контракта, как правило, середина обозначенного месяца 15 число, либо ближайший к нему рабочий день, т.е. если 15 число попадает на субботу, то экспирация происходит 14 числа, если на воскресенье, то 16 числа. В связи с этим многие стараются переходить заранее уже в другой месяц, потому что боятся, вдруг придется передержать позицию, и для того чтобы не попасть под эту экспирацию, под принудительное закрытие, предпочитают переходить в другой месяц, например Март или какой-либо другой. После марта соответственно идет BRJ4 (апрельский контракт), дальше BRK4 (майский контракт), BRM4 и.т.д.

Виды фьючерсных контрактов

1) Фьючерсные контракты на ИНДЕКСЫ

Код – RTS мм.гг. MIX
Наименование контракта – Индекс РТС, Индекс ММВБ и др.
Тип – Расчетный, Расчетный
Базовый актив – Значение индекса РТС, Значение индекса ММВБ
Биржевой сбор за скальперскую сделку – 1 руб., 1,5 руб., у каждого брокера разный.

Самый, самый ликвидный и в тоже время опасный инструмент, который есть на срочном рынке – это фьючерс на индекс РТС. Индекс РТС – это 50 крупнейших эмитентов российского рынка, на который сделали фьючерсный контракт. Те, кто верит, что рынок будет расти – покупают этот фьючерсный контракт (открывают длинную позицию), те, кто верит, что индекс будет падать – продают, открывают короткую позицию.

Аналогично и на индекс ММВБ, однако, он не такой ликвидный, поэтому лучше рассматривать такой инструмент как фьючерс на индекс РТС. Также есть еще и другие экзотические индексы, типа БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и др.

2) Фьючерсный контракт на АКЦИИ

GAZPR – Газпром
LK – Лукойл
ROSN – Роснефть
SBER – Сбербанк (ао)
SBPR – Сбербанк (п)
GMKR – Норильский никель
TATN – Татнефть
TRNF – Транснефть
MTSI – МТС
HYDR – РусГидро
SNGR – Сургутнефтегаз
CHMF – Северсталь
NOTK – Новатэк

Многим начинающим трейдерам рекомендуют практиковаться именно на них, потому что фьючерсы на акции очень привязаны к графику акций, соответственно, если вы будите анализировать эти акции, с точки зрения технического или фундаментального анализа, вы тогда сможете примерно понять, что будет происходить с фьючерсами на эти акции.

Сам фьючерс анализировать очень сложно, потому что он короткий и график по нему будет очень разорванный, урезанный.

Фьючерсы на акции – это, как правило, голубые фишки и какая-то верхушка второго эшелона.

3) Фьючерсный контракт на ВАЛЮТУ

Si -12.14 – Американский Доллар
ED -12.14 – Евро Доллар
GBPU -12.14 – Британский фунт
Eu -12.14 – Евро
AUDU -12.14 – Австралийский доллар - Американский Доллар

В России трейдеры в основном торгуют фьючерс на доллар против рубля, фьючерс на евро доллар, британский фунт против доллара, евро против рубля, австралийский доллар против американского доллара.

На рынке фьючерсных контрактов на ВАЛЮТУ, размер плеча составляет примерно 1:20. Например (исходя из курса рубля к доллару за 2012 г. 1$=30 руб.), возьмем фьючерсный контракт доллар против рубля (доллар/рубль), гарантийное обеспечение по нему составляет 1500 руб., торгуется он лотом 1000 долларов, т.е. 30 000 руб. делим на 1500, плечо будет составлять - 1:20, примерно тоже самое и с Евро.

4) Фьючерсный контракт на ТОВАРЫ

Br – Нефть
GD – Золото
Sv – Серебро
PT – Платина
PD – Палладий
GR – Пшеница
SA – Сахар (Окт, Март)
SO – Соя
CN – Кукуруза

Многие любят торговать фьючерсами на товар, потому что они более понятны для них (что такое золото, что такое сахар) в отличие от абстрактных фьючерсов на акции или индексы.

Понятно то, что допустим летом, ближе к осени не урожай пшеницы, значит, она будет расти в цене, значит, имеет смысл купить фьючерсный контракт на пшеницу. Или вышла отчетность по нефти, запасы нефти снизились, нефть будет дорожать, значит нужно открыть длинную позицию по фьючерсу на нефть и.т.д. Т.е. товары это то, что можно мысленно представить, понять, и сделать выводы.

Торговля фьючерсами

ПЕРЕХОДИМ К ПРАКТИКЕ

(Терминал QUIK)

Настройки QUIK для торговли фьючерсами

Настройка необходимых таблиц для работы

Как и при работе с акциями есть «Текущая таблица параметров», которая нам и понадобятся. Создание «Текущей таблица параметров» и ее настройки, нужны нам для того, что бы потом через нее было удобно вытаскивать стакан на нужный фьючерсный контракт для торговли.

Открываем раздел ( Таблицы – Текущая таблица – FORTS : Фьючерсы ) – здесь ищем знакомые названия и вносим в список Заголовки строк.

Заголовки строк

BRZ4 – нефть марки BREND
CHZ4 – (CHMF - Северсталь)
CUZ4 – медь
EDZ4 – евро/доллар (евро против доллара, т.е. игра в пользу евро)
EuZ4 – евро/рубль
GDZ4 – золото
GMZ4 – Норильский Никель
GZZ4 – Газпром
LKZ4 – ЛУОЙЛ
RIZ4 – фьючерс на индекс РТС
SiZ4 – фьючерс на доллар
VBZ4 – фьючерс на акции ВТБ (на них очень низкое гарантийное обеспечение и они достаточно спокойны - лучший фьючерс для начинающих)

Также можно еще добавить те инструменты, которые вас устраивают.

Например

DSH4 – дизельное топливо – если есть в списке
CNH4 – кукуруза – если есть в списке
CTH4 – хлопок – если есть в списке
PDH4 – палладий – если есть в списке

Заголовки столбцов

% измен.закр.
Баз.актив
Бумага
ГО пок.
ГО прод.
Дата исп.

% измен.закр. – изменение цены закрытия, когда вы открываете терминал, первое что вас интересует – это то, что произошло с рынком, вырос он или упал, т.е. обращайте внимание на лидеров роста и падения, как изменилась цена в процентах).

Баз.актив – базовый актив, для тех, кто плохо разбирается в тиккерах (сокращение по фьючерсным контрактам).

Бумага – название бумаги.

ГО пок. и ГО прод. – ГО покупателя и ГО продавца, они иногда могут различаться в ту или иную сторону. Разумеется, вас интересует, сколько денег нужно иметь.

Дата исп. – дата исполнения контракта

До погашения
Лот
Шаг цены
Цена закр.
Цена послед.

До погашения – сколько дней осталось до погашения.

Лот – сколько базового актива содержится в одном фьючерсном контракте.

Шаг цены – минимальный шаг цены, то количество пунктов, на которое шагнет цена (у каждого фьючерсного контракта – она отдельна).

Цена закрытия – цена закрытия.

Цена послед. – цена последней сделки.

Нажимаем ДА чтобы создать таблицу.

Выбранные параметры

Лимит откр. поз.
Тек.чист.поз.
Вариац.Маржа
Накоплен.доход

Лимит откр.поз. – лимит открытых позиций, здесь мы видим ограничение по клиентским счетам, сколько денег у нас сейчас есть.

Тек.чист.поз. – текущая чистая позиция, это размер гарантийного обеспечения, который мы в данный момент используем, т.е. допустим вы купили 10 фьючерсных контрактов на индекс РТС и где то порядка 100 000 у вас в виде текущей чистой позиции.

Вариац. Маржа – вариационная маржа, когда вы купили фьючерс или открыли по нему, например короткую позицию, то вариационная маржа начинает считаться сразу, вы закроете эту позицию, и вы зафиксируете эту вариационную маржу себе на счет, т.е. если вы наторговали в плюс, вы можете сразу же зафиксировать ее, ну а если пошел в минус, вы опять же сможете продать фьючерс и тогда ваш минус расти прекратит.

Накоплен. доход – накопленный доход, время торгов на Московской бирже (можно посмотреть - Продолжительность торговой сессии на рынке фьючерсов и опционов с 10:00-18:45, 19:00-23:50 МСК.). Все что наторговали до обеда, до 13:55, считается изначально в разделе вариационная маржа, а потом плавно перетекает после 14:00 часов в раздел накопленный доход и вариационная маржа начинает считаться с нуля. Т.е. для того чтобы понять, сколько вы заработали к 17:00 вечера, вам необходимо значение вариационной маржи, сложить с накопленным доходом, и вот столько сколько у вас получилось, столько вы и заработали, ну или потеряли.

Выбранные параметры

Краткое название
Тек.чист.поз.
Вариац.Маржа

Краткое название – размер позиции, т.е. количество фьючерсных контрактов.

Тек.чист.поз. – текущая чистая позиция

Вариац.Маржа – сколько с последнего перерыва мы зарабатываем.

Нажимаем ДА чтобы создать таблицу.

Как и в первой табличке, так и во второй - мы считаем деньги, но здесь в разделе краткое название мы видим размер позиции, т.е. количество фьючерсных контрактов, по какому-то определенному базовому активу. И вариационная маржа это сколько с последнего перерыва мы зарабатываем.