Анализ оборачиваемости оборотных активов. Дипломная работа: Анализ оборачиваемости оборотных активов и выявление резервов эффективности их использования Анализ расчетов с дебиторами

Финансовое состояние любой организации находится в непосред­ственной зависимости от оборачиваемости активов, т.е. от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Наибольший период оборота имеют внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строи­тельство, долгосрочные финансовые вложения и др.). Все остальные активы, именуемые оборотными и предназначенные для продажи или потребления, могут неоднократно менять свою форму (материально-вещественную на денежную, и наоборот) в течение одного года или одного операционного цикла (если он превышает один год).

Операционный цикл - средний промежуток времени между момен­том заготовления материальных ценностей и моментом оплаты про­данной продукции (работ, услуг).

На длительность нахождения средств в обороте оказывает влия­ние совокупность факторов внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся:

- сфера деятельности организации (например, организация тор­говли имеет большую скорость обращения средств, чем организация, занимающаяся производственной деятельностью);

- отраслевая принадлежность (организации, занятые в разных отраслях, имеют разную продолжительность операционного цикла. В частности, кондитерская фабрика объективно будет иметь более высокую оборачиваемость активов по сравнению с машиностроитель­ным предприятием);

- масштабы (как правило, на малых предприятиях оборачивае­мость средств выше, чем на крупных, так как первые в основном заня­ты в торговой сфере или сфере услуг);

- социально-экономические факторы (экономическая, демографическая ситуация в стране, уровень развития внешнеэкономических связей). В условиях инфляции, приводящей к росту цен на потребляемые товары, многие предприятия осуществляют излишние закупки сырья и материалов, пытаясь защититься от более дорогостоящих закупок в будущем, однако в конечном итоге последствия такой политики оказываются крайне негативными (накапливание запасов, повышение расходов на хранение, рост потерь из-за порчи, бесконтрольного использования и замедление оборачиваемости активов в целом).

Внутренние факторы характеризуются эффективностью политики управления активами, включающей выбор методов оценки активов, планирование остатков запасов, дебиторской задолженности; денежных средств, систему внутреннего контроля за их состоянием и использованием и др.

Анализ начинают с расчета и оценки динамики оборачиваемости всего капитала (совокупных активов) и оборотных активов. Для этого используются данные не только бухгалтерского Баланса, но и Отчета о финансовых результатах.

Для оценки оборачиваемости активов используются следующие показатели :

1) коэффициент оборачиваемости капитала (совокупных активов) или капиталоотдача в оборотах (L СА):

где, N – выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг;

Среднегодовая стоимость совокупных активов (капитала);

н.г. – начало года;

к.г. – конец года.

2) коэффициент оборачиваемость оборотных активов в оборотах (L ОА);

где, - среднегодовая стоимость оборотных активов;

3) Средний срок оборота капитала (совокупных активов) в днях (П СА);

4) Средний срок оборота оборотных активов в днях (П ОА);

Среднегодовую величину активов можно рассчитать по формуле среднеарифметической (это наиболее простой способ):

где О н.г. , О к.г. - остатки оборотных активов на начало и конец года соответственно.

Следующим этапом анализа является исследование оборачивае­мости запасов. Такой анализ целесообразно проводить не только в целом по всей совокупности запасов, но и в разрезе отдельных их видов (производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и т.п.). Так как запасы отражаются в Балансе по стоимости их заготовления (приобретения) или по себестоимости, а не по продажным ценам, то для расчета показателей оборачиваемо­сти запасов используется не выручка от продаж, а себестоимость про­данных товаров, продукции, работ, услуг (S n). При этом рассчитыва­ются следующие показатели:

1) оборачиваемость запасов в оборотах (L з):

где, - среднегодовые остатки запасов.

2) средний срок хранения запасов в днях (П З);

На следующем этапе анализа важно определить, как сложившаяся динамика остатков запасов и их структуры повлияла на оборачиваемость этих активов организации. Перечисленные выше показатели оборачиваемости запасов анализируются в динамике (за предыдущий и отчётный год), выявляются факторы, вызвавшие их изменения.

В целом факторный анализ позволяет выявить пути ускорении оборачиваемости активов (капитала) организации. К ним относятся:

1. оптимизация ценовой политики, в результате чего организации может увеличить выручку от продаж и приток денег от покупателей;

2. улучшение структуры активов;

3. выбор и использование оптимальных методов оценки материально-производственных запасов и начисления амортизации по внеоборотным активам;

4. повышение качества продукции и поиск новых рынков ее сбыта;

5. ужесточение контроля состояния запасов, дебиторской задолженности и других активов;

6. планирование остатков запасов, дебиторской задолженности денежных средств и др.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Различная скорость оборота отдельных видов активов объясняется совокупным влиянием различных внешних и внутренних факторов. К внешним факторам можно отнести вид деятельности, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране. В процессе анализа на эти факторы уже было обращено внимание и по другим исследуемым аспектам. Упоминалось и о внутренних факторах, например, об эффективности управления активами организации.

Целью анализа оборачиваемости активов является оценка способности средств предприятия приносить прибыль путем совершения ими оборота по классической схеме "Деньги - Товар - Деньги".

Анализ оборачиваемости позволяет дополнить исследования структуры Баланса по вопросам характеристики сложившихся в организации условий материального снабжения, продаж товаров, условий расчетов с покупателями и поставщиками.

Анализ оборачиваемости включает:

исследование оборачиваемости активов (текущих и постоянных);

анализ текущих пассивов;

анализ "чистого цикла".

При проведении анализа оборачиваемости предприятия используются коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период "обернулся" рассматриваемый актив.

Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности собственного капитала. Основным показателем, характеризующим оборачиваемость активов, является период оборота - продолжительность одного оборота актива в днях.

Анализ оборачиваемости всех активов ООО "ТамбовАвтосервис" показал снижение эффективности использования имущества предприятия: в основном, в части постоянных и текущих активов. В течение всего рассматриваемого срока период оборота постоянных активов увеличился с 0,47 до 1,02 дней, что являлось следствием увеличения части основных фондов предприятия.

Анализ оборачиваемости текущих активов показал ухудшение использования средств предприятия на протяжении анализируемого периода. Данный факт проявился в увеличении периода оборота товаров, и, в конечном итоге, в увеличении "затратного" цикла (суммарной продолжительности оборота составляющих текущих активов).

Наибольший удельный вес в "затратном" цикле, не считая оборота прочих запасов, имеет оборот товаров для перепродажи. Иными словами, в цепочке "запасы - издержки на реализованные товары - товары - дебиторская задолженность" на товары приходится максимальный срок связывания денежных средств. В течение анализируемого периода кратность оборачиваемости товаров уменьшилась в 19 раз. Полученные значения свидетельствуют, что при сложившемся на 31.12. 2007 года уровне объема реализации на складе предприятия ООО "ТамбовАвтосервис" сосредоточен большой запас товаров.

Увеличение объема запасов товаров связано с тем, что для пополнения оборотных средств ООО "ТамбовАвтосервис" активно использует заемные источники в виде банковских краткосрочных кредитов. Для обеспечения обязательств по кредитным соглашениям по залоговым договорам представлены товары, хранящиеся на складах предприятия. ООО "ТамбовАвтосервис" вынуждено держать определенный запас товаров на складах, что увеличивает срок связывания денежных средств и, в конечном итоге, ухудшает положение ООО "ТамбовАвтосервис".

Оборачиваемость выставленных счетов (период отсрочки платежей покупателей) в анализируемом периоде несколько увеличился с 29,3 до 30,5. ООО "ТамбовАвтосервис" сокращает отсрочку платежей для своих покупателей - дебиторов, что сокращает период оборота и увеличивает кратность оборачиваемости дебиторской задолженности. Это положительный фактор, характеризующий правильную стратегию продаж.

Как уже говорилось выше, сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов за исключением денежных средств составляет "затратный цикл". Чем больше "затратный цикл", тем меньше скорость оборота текущих активов, и тем больше средств требуется предприятию для финансирования текущей производственной деятельности предприятия. В рамках рассматриваемого периода период оборота всех активов предприятия увеличился с 23,59 до 31,97 дней. Данный факт свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств предприятия.

Анализ оборачиваемости текущих пассивов позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют предприятию его кредиторы. За рассматриваемый период снизилась оборачиваемость предъявленных счетов с 49,07 до 40,14 дней. Это положительный фактор.

Сравнение периодов оборота предъявленных и выставленных счетов позволяет оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями. Превышение периода оборота предъявленных счетов над периодом оборота выставленных счетов свидетельствует о том, что предприятие имеет выгодные для своего финансового положения взаимоотношения с поставщиками и покупателями.

Выгода ситуаций состоит в том, что отсрочка оплаты счетов, получаемая от поставщиков, превышает отсрочку, предоставляемую покупателем. При этом предприятие получает выигрыш в свободных денежных средствах.

ООО "ТамбовАвтосервис" в конце 2007 года имеет кратность оплаты предъявленных счетов покупателям 30,5, а кратность оплаты предъявленных счетов 40,14 (в 1,3 раза меньше). Следовательно, предприятие не имеет проигрыша во времени, а, значит, и возможности использовать свободные денежные средства. Эта ситуация складывалась на протяжении всего рассматриваемого периода.

Сумма периодов оборота составляющих текущих пассивов носит название "кредитный" цикл. На протяжении исследуемого периода "кредитный" цикл ООО "ТамбовАвтосервис" уменьшился с 197,93 до 86,49 дней.

Чем больше значение "кредитного" цикла, тем более эффективно предприятие использует возможность получения финансовых ресурсов от участников производственного процесса (поставщиков и покупателей). Чем больше "кредитный" цикл, тем меньшей является стоимость источников финансирования текущей производственной деятельности.

Разница между "затратным" и "кредитным" циклом носит название "чистый" цикл. Данный показатель характеризует организацию финансирования производственного процесса. Положительное значение "чистого цикла" на протяжении всего рассматриваемого периода может означать, что кредиты поставщиков и покупателей не полностью покрывали потребность предприятия в финансировании оборотного капитала. За период 2006 - 2007 года величина "чистого цикла" предприятия увеличилась в 26 689,4 раз. Данный факт говорит о тенденции значительного увеличения потребности предприятия в финансировании со стороны внешних, по отношению к производственному процессу источников (в данном случае это кредиты). Причиной данных изменений является значительный темп увеличения "затратного" цикла, уменьшения "кредитного" цикла.

Оптимизация финансирования текущей производственной деятельности предприятия должна происходить в первую очередь за счет увеличения оборачиваемости текущих активов. Наиболее эффективными путями решения данной задачи являются сокращение объемов запасов товаров и сокращение дебиторской задолженности. В реальной ситуации это означает более тщательный подход к планированию закупочной деятельности и ужесточение условий договоров на поставку товаров.

Страница 1

Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течении каждого цикла. Характерными особенностями оборотных средств являются:

· полное потребление в течении одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;

· нахождение в постоянном обороте;

· в течение одного оборота оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную, проходя стадии закупки, потребления и реализации.

Особенность оборотных средств состоит в том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

Оборачиваемость средств -

показатель, характеризующий скорость движения оборотных средств предприятия равный времени, в течение которого эти средства осуществляют полный оборот.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а значит увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

На длительность пребывания средств в обороте влияют факторы внутреннего и внешнего характера. К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, масштабы организации, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования данной организации. Внутренние факторы - ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются:

1. Коэффициент оборачиваемости.

Коб. - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

Вр - выручка от реализации продукции, работ, услуг;

ОС - средняя величина оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период времени и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства.

1. Длительность одного оборота.

Дл - длительность периода обращения оборотных средств (в днях);

Т - отчетный период (в днях).

1. Коэффициент загрузки оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

множитель 100 - перевод рублей в копейки.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать по формуле:

= (108-91) *39993993/360=1888605,1

Рассчитанная величина показывает сумму высвобождения (дополнительного привлечения) средств, полученную от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить, применяя метод абсолютных разниц:

= (3,327-3,967) *12022792= - 7694586,8

Величина прироста прибыли в результате изменения оборачиваемости оборотного капитала:

=

*3,327/3,967=855233*0,839=717540,48-855233= - 137692,52

Ппл - плановая прибыль;

Таблица № 16

Показатели оборачиваемости оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, и, прежде всего, оборачиваемостью оборотных средств и длительностью одного оборота. Под оборачиваемостьюоборотных средствпонимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств на предприятии зависит от следующих факторов:

длительности производственного цикла;

качества выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности;

эффективности управления оборотными средствами на предприятии с целью их минимизации;

решения проблемы снижения материалоемкости продукции;

способа снабжения и сбыта продукции;

структуры оборотных средств и др.

Эффективность оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Показывает количество оборотов, которые делают за анализируемый период оборотные средства.Чем выше, коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коб= N / Есро (1)

где Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

N - выручка от реализации;

Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств.

Есро = (Енач года + Еконец года)/2 (2)

где Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств;

Енач года - стоимость оборотных средств на начало года;

Еконец года - стоимость оборотных средств на конец года.

2. Коэффициент загрузки средств в обороте. Является обратным прямому коэффициенту оборачиваемости оборотных средств. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.

Кз = Есро/ N х100 (3)

где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте

N - выручка от реализации;

Есро - среднегодовая стоимость оборотных средств;

100 - перевод рублей в копейки.

3.Коэффициент продолжительности одного оборота оборотных средств. Он показывает за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

ТЕ = Т / Коб (4)

где ТЕ - продолжительность 1 -го оборота оборотных средств;

Т

Коб - коэффициент оборачиваемости;

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился или остался стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Уменьшение коэффициента оборачиваемости свидетельствует о падении темпов развитая предприятия и о его неблагополучном финансовом состоянии. Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. В результате ускорения оборачиваемости, то есть уменьшения времени прохождения оборотными средствами отдельных стадий и всего кругооборота, снижается потребность в этих средствах. Происходит высвобождение их из оборота. Замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств. Относительная экономия (относительный перерасход) оборотных средств определяется по следующей формуле:

Е = Есро- Есрп х(N отч/N пред) (5)

где Е –относительная экономия (перерасход) оборотных средств;

Е сро - среднегодовая стоимость оборотных средств отчетного периода;

Е срп - среднегодовая стоимость оборотных средств предшествующего

N отч - выручка от реализации отчетного года;

N пред - выручка от реализации предшествующего года.

Относительная экономия (относительный перерасход) оборотных средств:

Е = 814 - 970,5x375023/285366 = - 461,41 (тыс. руб.) - экономия;

Общая оценка оборачиваемости оборотных средств представлена в табл.5

Таблица 5

Общая оценка оборачиваемости оборотных средств

Вывод: Общая оценка оборотных средств показывает, что за анализируемый период:

Продолжительность оборота оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом улучшилась на 0,44 дня, то есть средства, вложенные в текущие активы проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 0,44 дня раньше, чем в предыдущий период;

Уменьшение коэффициента загрузки средств в обороте на 0,13 говорит о том, что оборотные средства стали наиболее эффективно использоваться на предприятии по сравнению с прошлым годом, т.е. улучшается финансовое положение;

Увеличение коэффициента оборачиваемости на 166,66свидетельствует о лучшем использовании оборотных средств;

Ускорение оборачиваемости оборотных средств привело к высвобождению их из оборота в размере 461 ,41 тыс.руб.

Дебиторская задолженность - сумма долгов,причитающихся предприятию, организации от юридических и физических лиц. Наиболее общими рекомендациями, позволяющими управлять дебиторской задолженностью, являются:

Контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

По возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

Следить за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностей - значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

Информационной базой для анализа дебиторской задолженности является официальная финансовая отчетность: бухгалтерский отчет – форма №1 (раздел "Оборотные активы"), форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" (раздел "Дебиторская и кредиторская задолженность" и справки к нему).

Для дебиторской задолженности, как и для оборотного капитала, в целом, используется понятие "оборачиваемость". Оборачиваемость характеризует группа коэффициентов. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта.

Кобд = N / Есрд (6)

где N - выручка от реализации;

Кобд

Есрд - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.

2.Период погашения дебиторской задолженности.

Это продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию. Определяется как величина, обратная показателю оборачиваемости дебиторской задолженности и умноженная на период.

ТЕдз = Т/Коб (7)

где ТЕдз - продолжительность 1-го оборота оборотных средств;

Т - продолжительность 1-го периода (360 дней);

Кобд - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

3.Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов. Показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в общей сумме оборотных активов. Увеличение этого показателя свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота.

Ддз = Едзкон/ ТАкон х 100 % (8)

где Едзкон - дебиторская задолженность на конец года;

ТАкон - текущие активы на конец года.

Ддз - доля дебиторской задолженности

Все расчетные данные сгруппированы и занесены в таблицу 6 .

Таблица 6

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Вывод: анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что состояние расчетов с покупателями по сравнению с прошлым годом улучшилось:

На 1,87 дней уменьшился средний срок погашения дебиторской задолженности;

Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на 73,49 оборота показывает относительное уменьшение коммерческого кредитования;

На 8,78% уменьшилась доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, что свидетельствует о повышении ликвидности текущих активов, и следовательно, о некотором улучшении финансового состояния предприятия.

Управление материально-производственными запасами (МПЗ).

Накопление МПЗ имеет положительные и отрицательные стороны.

Положительные стороны:

Падение покупательской способности денег заставляет предприятие вкладывать временно свободные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать;

Накопление МПЗ нередко является вынужденной мерой снижения риска недоставки или недопоставки сырья и материалов, необходимых для производственного процесса предприятия.

Отрицательные стороны:

Накопление МПЗ неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие увеличения затрат, связанных с хранением запасов (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование и так далее), а также увеличение затрат, связанных с потерей из-за устаревания, порчи, хищений и бесконтрольного использования МПЗ, вследствие увеличения суммы уплачиваемого налога, и вследствие отвлечения средств из оборота.

Для оценки оборачиваемости МПЗ используют следующие показатели:

1.Коэффициент оборачиваемости МПЗ. Показывает скорость оборота МПЗ.

Кмпз = S / Есрмпз (9)

где Есрмпз - среднегодовая стоимость МПЗ; S - себестоимость;

Кмпз - коэффициент оборачиваемости МПЗ.

Себестоимость берется из формы №2 – Отчет о прибылях и убытках. Чем выше данный показатель, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей, тем более ликвидную структуру имеют текущие активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

2. Срок хранения МПЗ.

Рост этого показателя свидетельствует о накапливании запасов, а уменьшение -сокращении запасов. Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости готовой продукции и производственных запасов, а также срок хранения производственных запасов и готовой продукции.

Тмпз = Т / Кмпз (10)

где Тмпз - срок хранения МПЗ;

Т - продолжительность 1-го периода (360 дней);

Кмпз - коэффициент оборачиваемости МПЗ.

Рост этого показателя свидетельствует о накапливании запасов, а уменьшение -сокращении запасов. Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости готовой продукции и производственных запасов, а также срок хранения производственных запасов и готовой продукции. Данные анализа оборачиваемости МПЗ представлены в табл. 7.

Таблица 7

Анализ оборачиваемости МПЗ

Вывод: анализ оборачиваемости МПЗ показывает, что за анализируемый период:

Увеличилась скорость оборота МПЗ на 0,5 оборотов, а срок хранения МПЗ по сравнению с прошлым годом уменьшился на 0,8 дня. Следовательно, на предприятии материально-производственные запасы не накапливаются;

Уменьшилась скорость оборота производственных запасов на 20,8 оборотов, а срок хранения производственных запасов увеличился по сравнению с прошлым годом на 1,43 дня. Следовательно, на предприятии идет накопление производственных запасов;

Увеличилась скорость оборачиваемости готовой продукции на 2,19 оборота, а срок хранения готовой продукции уменьшился на 2,15 дня. Таким образом, готовая продукция на предприятии не накапливается.

В дополнение к рассмотренным финансовым коэффициентам определяется показатель, характеризующий степень обеспеченности собственными оборотными средствами.

Существуют два способа его расчета:

Другим показателем, обеспечивающим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства. В практике финансового анализа данный показатель также называют чистыми текущими активами, рабочим капиталом, работающим капиталом.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

• максимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);
• потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;
• сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
• величина уплачиваемых налогов и др.

Разные виды активов имеют различную скорость оборота.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, масштабы предприятия (на малых предприятиях скорость оборота существенно выше - в этом их основное преимущество). Немалое воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Период нахождения средств в обороте в значительной степени зависит от внутренних условий деятельности предприятия, стратегии и эффективности управления его активами. В зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, является показателем, характеризующим эффективность управления оборотным капиталом, и может оцениваться следующими основными показателями:

скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются на предприятие денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Для исчисления показателей оборачиваемости используются следующие формулы:

Информация о величине выручки содержится в форме 2 «Отчет о прибылях и убытках».

При анализе оборачиваемости средств торгового предприятия под выручкой от реализации понимается продажная стоимость реализованных товаров или товарооборот.

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

где О н и О к - величина активов на начало и на конец периода соответственно.

Если анализ ведется за период больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям. Более точный расчет средней величины активов будет получен по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда величина активов определяется по формуле

где 0„ - величина активов в п -м месяце.

Затем рассчитывается продолжительность одного оборота в днях:

Пример анализа динамики показателей оборачиваемости активов по условному предприятию приведен в табл. 11.2.

Таблица 11.2. Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим годом

Проанализируем показатели оборачиваемости, приведенные в табл. 11.2.

По сравнению с прошлым годом продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 12,7 дня, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия (средства, вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 12,7 дня дольше, чем в предыдущем году). В результате потребовались дополнительные средства для продолжения производственно-коммерческой деятельности хотя бы на уровне прошедшего года.

Рассчитаем величину дополнительно привлеченных в оборот средств по формуле

Таким образом, замедление оборота на 12,7 дня потребовало привлечения дополнительных средств в оборот в размере 43 932,3 тыс. руб. Поскольку оборачиваемость текущих активов в анализируемом году составила 2,198, следовательно, за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 96 563,1 тыс. руб. (43 932,3 х 2,198). Как показал анализ пассива баланса, такими средствами для предприятия в первую очередь стали краткосрочные кредиты банка.

Для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции или товаров и дебиторской задолженности). Для оценки оборачиваемости товаров и дебиторской задолженности используют формулы 11.3 и 11.7, при расчете оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции применяют близкие к ним формулы, основанные на величине себестоимости реализованной продукции (вместо выручки от реализации):

Средняя величина запасов определяется уже рассмотренным способом:

Более точный расчет средних товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов:

Нужно иметь в виду, формулы 11.3 и 11.7, будучи наиболее простыми для расчета (основаны на данных бухгалтерской отчетности), не точно характеризуют длительность нахождения средств по стадиям производственно-коммерческого цикла. Так, проф. С. Б. Барнгольц в предложенной системе классификации оборотных средств называет такие показатели общими или обобщающими.

Более точный расчет периода оборота средств, вложенных в конкретные виды имущества, может быть сделан по формуле подвижности счета проф. Шерра, получившей дальнейшее развитие в работах С. Б. Барнгольц.

Средние остатки здесь представляют собой среднюю арифметическую величину остатков имущества или обязательств, учитываемых на конкретном бухгалтерском счете.

Под оборотом понимается величина кредитового оборота того или иного материального счета за анализируемый период, который берется из Главной книги (оборотной ведомости). Действительно, если нас интересует, как долго тот или иной вид имущества (неважно, идет речь о материальных ценностях или обязательствах дебиторов) учитывается на балансе предприятия (т. е. период хранения запасов ТМЦ или срок погашения дебиторской задолженности), то необходимо оперировать суммами, «уходящими» со счета, т. е. отражаемыми по кредиту (поскольку дебетовый оборот характеризует накапливание имущества или увеличение обязательств покупателей).

Формула 11.12 универсальная и может быть использована для определения периода оборота не только активов, но и пассивов (обязательств) предприятия. В этом случае берутся средние остатки по анализируемому пассивному счету («Расчеты с поставщиками и подрядчиками», «Краткосрочные кредиты банков»), а под оборотом понимается величина его дебетового оборота за период.

Так, период оборота пассивного счета представляет собой сложившийся на предприятии средний срок погашения кредиторской задолженности. Следовательно, для его расчета необходимо взять оборот, характеризующий «уход» сумм обязательств со счета, т. е. дебетовый оборот.

Основным достоинством формулы 11.12 является то, что она позволяет оценить длительность отдельных этапов кругооборота средств предприятия, обеспечивая при этом большую точность расчетов.

Для большинства промышленных предприятий характерна следующая схема производственно-коммерческого цикла движения средств: заготовление производственных запасов; производство; хранение готовой продукции; реализация.

Для определения реальной величины оборотов по счетам (чистых оборотов) следует исключить суммы по внутренним оборотам, связанным со сторнированием счетов или движением по однородным счетам (например, счетам денежных средств).

На величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая в учетной политике предприятия методика их оценки. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-первых, занижается себестоимость реализованной продукции (и, следовательно, завышается прибыль и уплачиваемый с нее налог), во-вторых, существенно занижается стоимость остатков материалов, а значит искусственно завышается их оборачиваемость.

Оценка запасов ТМЦ по стоимости первых закупок (ФИФО) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной (рыночной) стоимости. Поэтому оборачиваемость текущих активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании рассмотренных ранее методов оценки запасов.

Для сложившегося производственно-коммерческого цикла можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале. С этой целью приведем пример с данными в табл. 11.3 о средних остатках текущих активов.

Таблица 11.3. Расчет потребности в собственном оборотном капитале

Как следует из приведенного расчета, для текущего объема деятельности необходим собственный капитал (направляемый на формирование оборотных средств) в размере 274 616 тыс. руб.

В табл. 11.4 приведены формулы расчета и рекомендуемые тенденции показателей оборачиваемости.

Таблица 11.4. Расчет показателей оборачиваемости

• При учете реализованной продукции по методу начислений (по отгрузке)в состав дебиторской задолженности, кроме себестоимости, включается еше иприбыль. Включение в расчет величины вложенного капитала сумм потенциальной прибыли нельзя признать правомерным.
• Средний процент прибыли в составе выручки, полученный из конкретного расчета.